手握大笔现金流的蜜雪冰城，出手当LP。
记者从国家企业信用信息公示系统获悉，深圳前海华夏投兴旺科技创业投资基金合伙企业（有限合伙）近日发生工商变更，最大出资人由深圳前海兴旺投资管理有限公司变更为蜜雪冰城股份有限公司（简称“蜜雪冰城”），出资额15亿元，出资比例98.68%。
华夏投科技有限公司及深圳前海兴旺投资管理有限公司，二者出资金额均为1000万元，出资比例均为0.66%。该基金的经营范围为，以私募基金从事股权投资、投资管理、资产管理等活动。深圳前海兴旺投资管理有限公司担任该基金的执行事务合伙人。
资料显示，深圳前海兴旺投资管理有限公司成立于2015年，是专注于硬科技和大消费领域的创业投资机构，总管理规模逾百亿元。该机构投资案例包括喜马拉雅、爱康国宾、云从科技、纳睿雷达、移芯通信、玄机科技、原力动画、格林循环、芯启源、电科星拓、宝德科技、数传集团、深流微、白象食品、隅田川咖啡、pidan、味捷集团等。
实际上，早在2021年，蜜雪冰城就已涉足创投领域，成立雪王投资有限责任公司，注册资本5000万元，先后小额投资了广东汇茶、鸡装箱等项目。此次蜜雪冰城出资15亿元入局专业创投基金，标志着蜜雪冰城的投资战略转向规模化、专业化、系统化的资本布局。
蜜雪冰城大手笔出资入局创投领域，是基于公司比较充沛的现金流。公司此前公布的2025年年报显示，公司实现营收335.6亿元，同比增长35.2%；毛利104.5亿元，同比增长29.7%；归母净利润58.8亿元，同比增长32.7%。截至2025年末，公司现金及现金等价物、定期存款及受限制现金以及以公允价值计量且其变动计入损益的金融资产达199.9亿元，较上年同期增加79.9%。
公司表示，现金流大幅增加主要因为公司经营活动产生现金净额以及公司在香港公开发售及超额配股权获行使所得款项。
中信里昂认为，蜜雪集团在现制饮品行业具备最强的定价优势。预计2026年现制饮品行业将面临同店销售压力，因去年配送补贴导致行业过度扩张。蜜雪冰城门店在外卖补贴前的日均杯量较同业高出30%以上，预计其单店销售额将于2026年触底。届时将是提价改善加盟商盈利能力的良机。市场对蜜雪增长潜力存疑，但分析认为其单店销售额的未开发潜力可抵消门店增速放缓影响。
责编：岳亚楠
校对：刘榕枝
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